业绩兑现期叠加“中特估”概念 造船板块股价集体上扬

5月15日，A股市场船舶板块集体大涨。截至当日收盘，中国船舶、中船汉光、中船防务、永兴材料均报收涨停。其中，中船汉光涨幅达20%。此外，国瑞科技涨7.14%，中国动力涨7.44%，中国重工涨8.17%，中船应急涨12.35%，中船科技涨2.27%。“中特估”概念的加持成为造船板块股价表现亮眼的关键诱因之一，以中国船舶为首的中船系有3家公司加入了股价涨停潮。

5月16日，船舶板块延续前一天的市场热度，中国动力盘中冲击涨停，中国船舶涨超4%，中船防务、国瑞科技、亚星锚链也跟风上涨。而后，受大盘走弱影响，造船板块个股出现股价回落。尽管如此，造船板块的整体表现仍然不俗，截至收盘，中国动力涨6.17%，中国船舶涨0.52%，中船防务涨1.71%。

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“造船板块的这波上涨，不仅仅受益于”中特估“概念的加持，这些公司既符合国家战略安全发展的需要，在业务端又有明确的需求预期，业绩兑现逻辑比较清晰，所以会被投资者高度关注。”深圳卓德私募投资总监杨博对《证券日报》记者分析道。

大周期已至造船板块将进入业绩兑现期

当前造船板块处于订单高增长期。工信部统计数据显示，今年一季度，全国承接新船订单1518万载重吨，同比增长53%；3月份接单量593万载重吨，环比增长28.1%。截至3月底，手持船舶订单11092万载重吨，同比增长14.8%。

本轮订单爆发周期从2021年开始，全球新船订单量从2020年的1058艘7500万载重吨急剧增加到2021年的1765艘1.32亿载重吨，创下过去10年来的次高纪录。目前船位排期普遍已经到2026年以后。

一家造船行业巨头企业的内部人士对《证券日报》记者表示，公司在手订单饱满，目前手持造船订单交船期最远已排至2027年。

记者获取的一份中国船舶投资者调研纪要显示，中国船舶在2021年6月份以后接的订单已开始陆续交付，低船价订单大概在今年第三季度交付完，届时可以迎来利润拐点。去年，中国船舶曾在业绩交流会上表示，公司的在手订单充足。

“本轮造船大周期相对比较平稳。周期初期，造船厂的业绩还没有体现出来，从接订单到新船交付一般需要2年至5年时间。随着利润较高的新船交付周期的到来，大船厂会迎来业绩拐点，头部船厂会首先迎来业绩兑现。”上海一家头部券商的机械行业分析师对《证券日报》记者表示。

中信证券在研报中表示，本轮造船大周期中，不同船型周期峰值相对错位，因此整体相对平缓，但持续性更久。预计2023年全球整体船市新船订单价值量为1157.81亿美元，同比下降11.2%；2024年价值量为1285.94亿美元，同比上涨11.1%。油轮、干散货船、海工装备中，FPSO和风电工程船相对景气，同时，船厂产能紧张将使船价维持高位，钢材价格持续下跌也有利于造船厂盈利能力大幅改善。

“本轮周期以高附加值的大型新能源船舶为主，具备承接能力的头部船企受益明显。国内船厂盈利能力有望大幅改善，2023年新船价格维持高位（目前船价较2020年低点上涨约30%）叠加钢材价格下跌（目前20mm中厚板价格较2022年高点下降约35%），头部船企利润弹性较大。”中信证券在研报中表示。

业内称“中特估”即将分化成长价值个股或持续受益

今年以来，“中特估”概念席卷二级市场，不过近期有所分化，不少中字头股票强势涨停，但也有部分个股跌落神坛。当日，除了中船系等“中特估”概念股领涨外，保险、银行、证券等行业的中字头股票也普遍止跌回升，中国平安、中国太保、中国人寿、光大证券等纷纷大幅拉升。

引爆“中特估”概念股爆发的市场消息是，由上海证券交易所主办的“沪市金融业专题座谈会”将在5月17日召开。此次会议讨论的重要内容是“在服务中国式现代化中促进金融业估值提升和高质量发展”，参会机构包括银行、保险、基金和券商人士。

光大证券表示，当前“中特估”主题的安全边际和性价比仍相对较高，未来随着经济的逐步复苏，“中特估”主题行情仍具有较强的持续性。

“从市场交易规律来看，中特估未来必然会有分化，会有一个优胜劣汰的过程，这也能进一步提高国有资产的运作效率。其中，符合国家战略大方向、掌握核心资源和技术且有明确的预期需求的‘中特估’概念企业自然会在分化过程中呈现向上发展趋势，并带动整个产业链的发展。因此，市场也在‘中特估’概念体系中寻找具有成长性和价值型的企业。”杨博对记者分析称。

“另外，建设海洋强国是实现中华民族伟大复兴的重大战略任务，像中国船舶这样的公司，在当下的大国博弈背景下扮演着重要的角色。一方面，是在核心装备制造和核心技术的突破方面；另一方面，是在国家战略安全方面，特别是在提升我国油气资源的自给率方面将发挥非常重要的作用，加上造船行业大周期将兑现业绩，自然备受资本市场关注。”杨博对记者补充道。

对于“中特估”主题，有央企内部人士对记者表示，“中特估”尚未完全落地，不过国资委对央企的考核有趋势变化，更加关注企业运行的质量与效率、净资产回报率、研发投入的效率、全员劳动生产率、营业现金比率等。

（文章来源：证券日报）

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